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火电企业上半年业绩修复显著
发布时间:2020-07-30

 截至7月24日,电力行业共计21家公司发布2019年度半年报业绩预告/快报。其中,13家公司半年度业绩预增,3家公司业绩预亏,5家公司业绩同比下降。在13家业绩预增公司中,10家公司为火电企业。在这10家业绩预增的火电企业中,7家公司归母净利润实现了50%以上的大幅增长。

 火电企业上半年业绩表现良好,主要原因是上半年上游煤炭价格下降并维持低位震荡,企业成本降低,下游需求端受复工复产复市推进,经济活动恢复,气温较常年同期偏高,电力生产平稳,盈利改善。

 我们预计下半年火电行业将继续维持平稳向好运行。受疫情影响,国际煤炭需求减弱,进口煤低成本优势有望继续保持,国内疫情稳定,基本面支撑需求,建议关注业绩弹性较大的火电企业,相关标的有:华能国际、华电国际等。